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[商业财经知识]现货黄金首次站上 4600 美元大关，新年首月累涨 280 美元，驱动因素是什么？后续还会涨吗？ |
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1月12日，现货黄金首次站上4600美元大关，日内涨超2%，新年首月累涨280美元。截至发稿，报4590.663美元/盎司，涨1.81%。 [图片] |
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还是按我之前的四因子模型来解析： 美国利率，战争和地缘政治风险，美国通胀率，美国财政状况和债务率。 我不预测具体的价格，不过我自己是做全天候宏观策略的，大致的方向还是能看到。 这是10月22日，黄金大跌后写的。当时依旧建议配置10%左右的黄金 大跌之后的黄金配置 |
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我帮大家看着，目前还没有站稳4600，只是轻轻摸了一下，关键要看能否放量站稳4600。 为什么4600美元/盎司那么重要？考考大家。 因为站稳4600以后，黄金冲5200，前方一马平川！ 其实今天没什么特别要更新的，除了文章最后讲一下著名的“一月金价季节性上涨”。 最近金价的趋势，其实在之前的回答里，都讲清楚了。 一个个来： 首先，12月25日的回答，关键是想让大家知道已经站稳4400美元，黄金正式开启冲击5200美元以上。 第二个，12月的30日的回答，气氛紧张，金价被白银带崩，跌破4400，中断了本来很好的上升势头。加上各路媒体的渲染，当时挺多人开始慌了。 这个回答里，明确讲了下跌的支撑位在4300美元，以及长期牛市没有改变，不用恐慌。 第三个，1月6日，金价4470左右，重新站上4400美元关键阻力位。 那天技术面已经很稳，所以我说得很具体，关键是下面这段文字。 当时最重要的是想让大家知道，4600美元是冲5000以上最最最关键的阻力，一旦冲破站稳，意味着黄金涨到5200美元以上，几乎毫无阻碍！ |
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第四个，上周五公布了12月非农数据，周六深度分析了整套数据。12月非农不及预期，增加了美联储降息的概率，利好无息的贵金属。 不过再说一次，目前还没有站稳4600，先不要激动，千万不要看新闻标题做决定。(新闻标题不让人激动，他们干什么吃…) 还是一步一步来，看准了再行动。 黄金最近的价格趋势，确实有受到“1月季节性强势”的影响，这个规律在最近几十年里都挺靠谱，不是偶然的现象。 从实际供需来看，两个关键因素在推涨： 一是一季度金矿产量是全年最低的，比上一季度要少近100吨； 二是珠宝厂商通常四季度会清库存，到了一季度就集中补货，这又会多出来50吨左右的需求。 这俩因素凑一起，总共能造成150吨的供需缺口，直接支撑金价上涨。 过去20年里，大多数的1月，黄金价格都是收涨的，可以说是全年里最容易上涨的月份。 而且这不是凭感觉，有数据支撑的，不管是不同时区的价格、小时级数据还是伦敦收盘价。 技术面，再叠加“1月季节性强势”，最近黄金大概率会有好的表现。我还是那句话，预计冲5200美元的过程是比较快的。 |
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今天不知道咋回事没成交，用的方正中期期货，暂时看下来还救了我一点。客户经理说要过一个什么测试，问题盘后才跟我说相当无厘头。 （各位避雷下方正中期，软件太难用了，各种限制，改个密码都得等一天） |
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明天找个吉利数字开个空单，黄金2604搞一把。输赢无所谓就当过年打个牌了。明天要再不成功，我就当老天提醒我，那我等白银110的极限位置（按金银比极限算）再空黄金。 黄金最大的隐形利空是……现在各国央行在用黄金抵抗美元，但不知不觉好像成了法币的对手盘。也就是说，现在最大的多头，随时有可能变成最大的空头，当民众不信任法币甚至不使用法币的时候。 送礼物 还没有人送礼物，鼓励一下作者吧 |
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其实，不要谈原因了，能明说的原因，我们圈子里自己都用的烦了，用来用去就是：供需、地缘、通胀构成的预期！但说说实话，上游联合控盘，下场坐庄之下，供需两端都被控制了，市场趋势只能上涨，ETF和散户们也在不停的接，但是振幅会越来越大，闪崩也会越来越明显，对主力而言，筹码已经固定在一个区间里了，量化的收益非常不错！ 因此，我观点一直都是，泡沫很硬，但目前停不下来，因为人类的高预期只有这条路的可走，在全球实体数据增长到顶之下，只有转型金融，如果模式可持续，金融交易的收益能为实业提供再投资的流动性，那么这条路也就OK了，反之，就是大家一起遵循历史为人类每个世纪前30年都有大金融危机买单！ |
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所以，逼空式的挤兑之下，哪有空头？矿商反正有现货，不如停产检修，中间的原材料加工和制造业，与其生产商品不如囤积，什么都当没看见，帮着搞焦虑才赚钱！而下游的消费和金属工艺品牌商，则只能不断提价要原料，这就又加速了上游的价格上涨，这个轮盘转起来后，停下来的可能要么就是政府下场打断，要么就是消费市场真实需求数据崩。 最后，黄金只是预期的基础，要说炒作，预期+预期的商品才恐怖，比如：内存芯片！那是一个季度干完黄金和白银一年内涨幅的现象级表现，但你们要说需求增长量和供应缺口，现在需求增速大于10%，供需缺口大于5%的都不多见，市场的货，不在需要生产的人手里，郁金香的故事而已！ 但是不影响你短期去买黄金，甚至同步买美元（美元和美军的活跃度正相关，且和黄金脱钩中，核人民币关系也是），但注意波动会越来越剧烈！这就是投机，别总是被机构牵着谈价值，因为央行买金可以转嫁货币，你买金能分割去买面包么，黄金自古窖藏成功的前提就是个人实力，当然30%个人资产以内的投资，我觉得都正常，确实也是个热门品！ |
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我其实想说的就是上面这些！ 但你想听明面的分析，我也给大家准备了一份，讲真我自己都不想看： （1）地缘政治冲突引爆避险情绪 2026年1月3日，美军对委内瑞拉发动大规模军事打击，抓获其总统马杜罗，引发全球主权信用担忧，避险情绪被瞬间引发，推动金价一周内上涨超4%，但这里其实没有大规模热战，上涨的剧烈度超过了市场预计！ 同时，中东局势持续紧张，美国对伊朗的军事威慑升级，叠加欧洲在格陵兰地区的军事存在强化，多重地缘变量交织，使黄金作为终极避险资产的吸引力显著提升。这里我今天前面的文章大家建议读下，是关于美国海权的逻辑！ 此外，委内瑞拉是全球主要的石油和白银生产国，其港口与矿山设施受损不仅加剧贵金属供应紧张，不仅推升了国际油价上涨5%-8%，也进而强化了通胀预期！ |
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（2）美联储主席鲍威尔被刑事调查！美联储降息预期强化! 美联储主席鲍威尔被爆料将接受刑事调查，这代表着美国的货币政策宽松预期持续上升，美联储独立性进一步丧失！这是金价上涨的核心逻辑。 2025年底美联储已连续三次降息，将联邦基金利率目标区间降至4.5%-4.75%，市场普遍预期2026年将延续降息周期，尽管对降息次数存在分歧，且紧缩性宽松预期大增，但宽松大趋势明确。明尼阿波利斯联储主席卡什卡利提出“利率接近中性水平”，暗示未来利率不会进一步上升，推动10年期美债收益率稳步下行至4.01%，持有黄金的机会成本显著降低。 同时，美国财政赤字预计2026年超2万亿美元，加剧市场对美元信用的担忧，但美元指数的核心支撑是消费和地缘，请大家不要被利率左右！ |
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（3）供需结构失衡形成的支撑 供应方面，随着价格上涨，大家都减少了生产供应（金融学：价格上涨减少供应），2025年全球黄金总供应量同比仅增长2.1%，增速处近10年低位，矿产金增速承压，新发现储量连续五年低于开采量，2025年新发现储量仅为当年开采量的40%，资源约束推动全球矿产金边际成本升至1880美元/盎司，大幅压缩金价下行空间。 需求方面，则呈现“官方储备、私人投资、工业应用”的三方抢货局面！从趋势线看，全球央行购金虽有放缓但仍处高位，2025年前三季度累计购金634吨，2026年1月前7日净购金量达62吨，中国央行连续14个月增持，且新兴市场成为主力；黄金ETF与金条金币投资需求持续旺盛，2025年前三季度黄金ETF增持619吨，接近历史峰值，而AI产业发展有望推动2026年科技用金增速升至15%。 目前市场结构上，主力已经呈现多空双减，不做选择，只囤货的局面！ |
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（4）未来可能的趋势 短期来看，金价上行趋势仍将延续，但需警惕获利盘回吐引发的震荡。机构预测1月内金价或上探4600-4700美元/盎司，价格节奏呈现“跳空高开、庭审期波动加剧、中旬技术性回调、月末降息预期推动二次上涨”的特征。当前4500美元成为箱体支撑，在地缘风险未明显缓和、降息预期未逆转的背景下，金价难以出现深度回调。但需关注上交所、LME和COMEX都在开始介入黄金、白银的交易，交易所已经形成共识性调控的趋势，但还没有对市场进行重锤，只是上调黄金保证金等，这实际上利好机构拿货！ 至于中长期，我觉得金融模型以及没有意义了！ 2025年11月全球央行黄金储备价值首次超越美国国债余额达4万亿美元，这一趋势会不会长期延续，就看2026年的美军了。 而另一方面，全球主要经济体主权债务风险加都在大幅度增加，美国联邦债务达38.4万亿美元，日本政府债务率超229%，市场对“债务货币化”、“货币财政化”的担忧会推动资金持续流向黄金这一“无主权信用风险的储备资产”，但实际上这也只是对冲，因为真的发生了全球性的定势，货币体系会重新谈判锚定。 目前上涨，主要还是机构做多，并且是直接告诉市场答案,这在人类金融史上从来没有过！ 高盛预测2026年金价达4900美元/盎司，摩根大通给出5055美元的年末目标价，极端情况或触及6000美元。 |
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多的不用看，你就看这个世界上的聪明钱都在干嘛 央行的钱，各国富豪，各类新贵 对你我而言，黄金只是 K 线和克重；对一部分人来说而言，黄金则是一张涉及家族、主权和国家安全感的总账单 世界向左，向右的时候 黄金的角色就会被改写 对央行来说，它还是那块压箱底的「终极抵押物」 对老钱来说，它成了可以跨代传承的「家族冷钱包」 对新贵或者灰色来说，它则是一层可以不断叠加结构、赚取利差和流动性溢价的金融体系。 “当买了实体黄金及白银后，首要问题是你必须找地方存放。大多数人的反应，是选择放在自己触手可及的地方，但真正富有的人，往往更愿意把资产放在遥远且安全之处。因为这样，即使母国爆发战争、遭遇经济制裁或实施资本管制，也能最大程度降低司法与ZZ风险。” 这是The Reserve创办人Gregor Gregersen说的 The Reserve是什么？ “The Reserve”（储备中心）是新加坡一座顶尖的另类资产中心，这里珍藏着大量资产，如贵金属、艺术品等。 自2025年初至9月，The Reserve金库已接获2.9万份订单，生意额高达4.06亿新加坡元（折合约25亿港元），目前所藏的金条价值高达20亿美元（约156亿港元） 耐人寻味的事，这地方，前两年已经开始扩建 现在刚好用上 老钱在寻找安全港湾的时候 新贵也在打造自己的庇护所 Tether，这家全球最大稳定币发行方，如今也是全球前 30 的黄金买家，新晋「链上金主」。 2025年 10 月，Tether 宣布携手 Antalpha 搭建一只「链上黄金财库」（Tokenized Gold Treasury），计划募资 2 亿美元，以黄金代币 XAU? 为底座，做一套「黄金抵押的数字信贷体系」。Tether 负责把真金压成代币，把储备塞进瑞士私人金库；Antalpha 则负责把这枚代币变成可以周转的金融工具，设计抵押结构、做贷款产品，在新加坡、迪拜、伦敦铺黄金金库网点，让「链上黄金」成为随时能兑出实物金条的质押凭证。 看到这里，你也明白了 这是要自己干啊 Tether 当铸币厂，Antalpha 当票号，根据公开报道，Tether 已经在瑞士金库里屯了大概 80 吨黄金，顶得上一些中小国家的官方储备。但Tether声称出于「安全考量」，金库拒绝披露具体地址 黄金的今天，跟开头说的聪明钱分不开 央行，可以说是全球的央行，很同频，跟环太平洋的操作员一样，很默契，几乎「逢低买入」，把黄金当作去美元化、对冲制裁的底仓，他们不在乎短期涨跌，只在乎一个问题：在最坏的情况下，这玩意能换东西，什么东西，粮食，武器弹药，或者是盟友 老钱还有超富，大陆，香港、中东、东南亚的钱，正通过新加坡的金库、瑞士的地窖、家族办公室的信托，变成金砖墙。 加密新贵，各国的吴忌寒们，买下诸如 Le Freeport，或者如詹克团、Antalpha 和 Tether 玩的，他们买的是金库里的变量 |
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